3月24日，腾讯发布2020年财报，数据披露，腾讯第四季度营收1336.7亿元，同比增长26%，净利润为332.07亿元，同比增长30%；全年营收4820.64亿元，同比增长28%，净利润为1227.42亿元，同比增长30%。

　　“投行化”曾经使得腾讯备受争议，但腾讯仍然在坚定地通过投资来拓展核心业务。

　　2020年腾讯投资横跨海内外，行业涉及文化娱乐、游戏、教育电商、人工智能等多维度。据统计，腾讯对外投资事件达到168起，投资数量超过红杉资本中国、位列第一。

　　2018年，对于腾讯“投行化”的讨论热度到达了前所未有的高度。

　　更重要的是，在这篇文章发表的前一天，阿里发布了2018财年年报，总营收同比增长58%。业内一度把阿里比作“起舞的大象”，与“没有梦想”的腾讯相比，阿里显得更加意气风发。在此之后叠加“版号风波”等事件的影响，阿里和腾讯的市值差距越来越大。

　　刘炽平表示，投资是腾讯整个集团核心战略的一部分，投资做得好，可以让业务做得更好。当业务做得更好的时候，腾讯也可以为被投公司创造更多价值。

　　不管外界如何唱衰“投行化”，但腾讯用实际数据证明了自己战略思路的可行性。

　　财报还显示，2020年底，腾讯所投资的公司的公允价值达到了9819亿元；而去年同期，这一数字为3346.88亿元。

　　市场有消息称，到2020年底，腾讯拥有近1200家公司的股份，其中约有100家为上市公司，其余为私人所有。

　　业绩报告显示，2020年内阅文集团共对外授权约200个IP改编权，版权运营收入下半年27.3亿元，较上半年环比增长280%。

　　其中，2020年财报显示，腾讯在包括收购虎牙产生的约21.89亿元。另外，因2020年美团股价累计涨幅为189.1%，拼多多累计涨幅为369.8%，京东累计涨幅为149.5%，哔哩哔哩累计涨幅为360.37%等，这些大型上市公司市值的上涨，给腾讯投资的公司的公允价值也作出巨大贡献。

　　“打不过他就加入他”，对于腾讯来说，投资是它战胜竞争对手的一大法宝。

　　马云曾经立下过这样的豪言：“阿里巴巴国内没有竞争对手，我打着望远镜也找不到。”

　　美团、拼多多股价上涨，京东在港二次上市，也助推了腾讯股价的持续上涨。

　　拼多多最新财报显示，截至2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，较上一年底的5.852亿同比增长35%。比阿里的年活跃买家高940万。作为电商领域对阿里威胁最大、体量最大的对手，拼多多持股最高的外部股东便是腾讯——持股12.2%，仅次于黄峥，为最大机构股东。

　　如此看来，阿里面临的市场比腾讯严峻得多，多亏了腾讯的投资，阿里的对手有增无减。

　　相比之下，腾讯的战略思路则是将“不核心、不专业的项目通过投资交给其他更合适的团队去做”，而这种思路也使得腾讯可以将自己的精力集中在自己核心的、专业的领域上，并不断巩固自己的优势。

　　就算有这样的对手出现，腾讯也会想尽办法掐灭苗头。即使近两年短视频社交APP做得风生水起，腾讯也早早布局，应对字节系的冲击。

　　自 2017 年以来，腾讯多次增持快手股份，总投资约为 28 亿美元。作为快手最大的外部股东，腾讯前后投入快手超过40亿美元。IPO后，占股为17.744%，持股市值达2271亿港元，回报也在1600亿人民币以上，收益超6倍。

　　如果要对腾讯今后的投资重点做一个预判，那么游戏肯定首当其冲。

　　根据中国音数协游戏工委（GPC）与中国游戏产业研究院发布的《2020年中国游戏产业报告》，2020年中国游戏市场实际销售收入为2786.87亿，增长速度为20.71%。

　　再把业务规模纳入考虑范围，腾讯游戏2020年全年营收1561亿元，超过整体市场的一半，是同期网易游戏的3倍，B站游戏的32倍。

　　2020 年，腾讯投资了 163 家创业公司，较 2019 年增长 40%，总投资约120亿美元，这其中不包含未披露金额的投资案例。

　　相比之下，腾讯在电商、社交领域的投资已经比较完善，没有大规模投资的必要。但游戏领域还不断地有新竞争对手在冲击市场，腾讯游戏自身也还未形成壁垒。

　　在游戏领域，腾讯的投资策略仍然是“打不过就加入”。

　　以营收计，腾讯是全球最大的视频游戏发行商，还投资了国内外众多游戏开发商。

　　微信等应用的高渗透率，使得腾讯在渠道上占尽优势。腾讯拥有微信、QQ、QQ浏览器以及应用宝等优质的渠道，此前，英雄联盟、王者荣耀、天涯明月刀等游戏，都是利用了腾讯的渠道优势去推广，并且在自家渠道上进行游戏分发的价格也有优惠。

　　腾讯还在不断加码游戏行业，从2021年1月至今，腾讯已经投资了20多家游戏公司。

　　作为中国最赚钱的科技公司之一，腾讯已经发现，投资一支成功的团队通常比内部再造团队更容易，但它仍有自己的软肋存在。

　　腾讯能否再次拥有梦想，取决于它能否背负起市值第一背后的责任，通过投资来实现更高的社会价值，而不仅仅把投资作为一种扑灭竞争对手的手段。